17. prosince 2024, 12:35
Riksbank pokračuje v uvolňování politiky, SEK ztrácí růstový potenciál
- Riksbank v listopadu snížila klíčovou úrokovou sazbu o 50 bazických bodů z 3,25 % na 2,75 %.
- Další snižování sazeb je očekáváno v prosinci a během první poloviny roku 2025.
- Očekávání trhů nyní směřují k terminální sazbě 2 %.
Švédská centrální banka Riksbank zahájila v listopadu agresivní snižování sazeb, aby podpořila ekonomiku, a naznačila možnost dalších kroků. Analytik FX trhu Commerzbank, Antje Praefcke, upozorňuje, že Riksbank zůstane holubičí, což omezuje růstový potenciál švédské koruny (SEK).
Očekávání zasedání Riksbank a měnové politiky
Ve čtvrtek Riksbank zveřejní novou Zprávu o měnové politice, která bude obsahovat aktualizované ekonomické prognózy a očekávaný vývoj úrokových sazeb. Klíčovou otázkou bude, jak centrální banka hodnotí další vývoj inflace a růstu, a jak hluboko je ochotna sazby ještě snížit. Aktuální očekávání trhu směřují k terminální sazbě na úrovni 2 %.
„Riksbank nyní vidí riziko, že inflace by mohla klesnout příliš nízko v důsledku slabého růstu. Centrální banka chce tomuto scénáři čelit dalším snižováním sazeb. Přestože nejnovější indikátory naznačují počáteční známky oživení, příští rok bude vzhledem ke slabému růstu v eurozóně pravděpodobně náročný. To naznačuje, že Riksbank bude prozatím pokračovat ve snižování sazeb a bude nadále vystupovat holubičím tónem, aby se vyhnula dlouhodobě nízké inflaci,“ uvádí Praefcke.
Dopad na SEK a rizikové faktory
Pokud Riksbank ve čtvrtek signalizuje nižší terminální sazbu, podpořenou slabšími údaji o růstu a inflaci, SEK by mohla čelit krátkodobému tlaku na oslabení. Nicméně vzhledem k tomu, že trh již Riksbank vnímá jako holubičí, dopad bude pravděpodobně omezený a nakonec neutrální pro SEK.
Přesto zůstává růstový potenciál SEK omezený. Zvláště s ohledem na nástup nového prezidenta USA Donalda Trumpa a možnost zavedení vysokých cel se očekává zvýšená tržní nejistota. Tato nejistota by mohla zůstat dlouhodobou zátěží pro SEK.
