Slabý růst v roce 2025 a zvýšené riziko recese
Očekává se slabý hospodářský růst v Evropě v roce 2025, vysoké riziko recese a tlak na Evropskou centrální banku (ECB), aby zaujala podpůrnou politiku. Existuje však možnost, že mírnější tarifní opatření nebo odolnější evropský spotřebitel zmírní rizika poklesu. Stejně tak může dojít k silnější politické reakci, ať už prostřednictvím fiskálních, obchodních nebo institucionálních opatření, poznamenává ekonom Standard Chartered Christopher Graham.
Kreativní řešení
„V posledních měsících jsme rozsáhle psali o strukturálních ekonomických problémech, kterým Evropa čelí, stejně jako o obchodních a zahraničněpolitických rizicích vyplývajících z nové americké administrativy. Myslíme si, že stojí za to zvážit i optimističtější úhel pohledu. Existuje značná nejistota ohledně Trumpova přístupu k tarifům, dopadů na jednotlivé země a úspěšnosti evropských snah vyjednat výjimky, což otevírá cestu k příznivějšímu výsledku v oblasti tarifů. Je také možné, že evropský spotřebitel bude příští rok odolnější díky klesajícím sazbám a napjatému trhu práce,“ uvedl Graham.
Evropská odpověď na ekonomické problémy
„Jak Evropa zareaguje na své ekonomické problémy, je rovněž zásadní. ‘Zocelena v krizích’ odkazuje na přesvědčení Jeana Monneta, jednoho z otců zakladatelů EU, že evropská integrace bude posílena pravidelnými krizemi. Viděli jsme, že evropské instituce se po předchozích hospodářských výzvách staly silnějšími; příští rok by čelní vítr – v podobě vznikající tarifní války nebo změn v bezpečnostních zárukách USA v regionu – mohl podnítit podobný pokrok,“ dodal Graham.
Politické a fiskální možnosti
„Existuje mnoho možností, které mohou tvůrci politik na této frontě sledovat, od dokončení bankovní a kapitálové unie až po řešení problémů konkurenceschopnosti Evropy. Nicméně si myslíme, že politická vůle k pokroku v těchto oblastech momentálně chybí; také uznáváme, že nevyhnutelný posun k ‘více Evropě’, který vzešel z předchozích krizí, byl nyní doprovázen rostoucí podporou populistických stran. To by mohlo působit jako protiváha proti dalšímu prohloubení evropské integrace,“ poznamenal Graham.
Možné posuny ve fiskální politice
„Pokud jde o fiskální politiku, věříme, že další pozastavení fiskálních pravidel není realistické, ale větší flexibilita při jejich uplatňování je možná. Kromě toho je pravděpodobné dosažení dohody o zvýšení společného zadlužení,“ uzavřel Graham.
