Zlato zůstává blízko historických maxim, navzdory zvyšujícím se výnosům a změnám na trhu
Podle analytika TDS Daniela Ghaliho se od posledního rozhodnutí FOMC akciové indexy pohybují blízko svých maxim, kreditní spready jsou úzké a ceny zlata blízko historických maxim. Výnosy na dlouhém konci křivky rostou vedle komoditních trhů, což ukazuje na reflaci.
Zajímavé je, že tržní ocenění neukazuje na významné přítoky kapitálu do zlata, přestože cena zůstává vysoká. Analytik poznamenává, že „naše odhady pozic makrofondů jsou nyní na rekordních úrovních.“ Tento trend ukazuje, že i přes zvyšující se výnosy zůstává mezi makrofondy vysoká důvěra v to, že Fed bude udržovat uvolněnou politiku.
I když trh s úrokovými sazbami reagoval na poslední report NFP přeceněním očekávané dráhy Fedu, zlato zatím nebylo zatíženo likvidacemi. Ghali dodává, že „přestože riziko výrazného poklesu zůstává zvýšené, přecenění na trzích s úrokovými sazbami zatím nedokázalo spustit likvidace, což naznačuje, že makrofondy stále sázejí na ‘příliš uvolněnou’ politiku Fedu.“
